Дискуссионный математический форумМатематический форум

Математический форум Math Help Planet

Обсуждение и решение задач по математике, физике, химии, экономике

Теоретический раздел
Часовой пояс: UTC + 4 часа [ Летнее время ]
MathHelpPlanet.com RSS-лента Математического форума

Часовой пояс: UTC + 4 часа [ Летнее время ]


Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятия

Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятия


Одной из важнейших сфер хозяйственной деятельности предприятия является его инвестиционная деятельность, связанная с вложением денежных средств в реализацию долгосрочных и среднесрочных проектов.


Инвестиционную деятельность можно определить как совокупность операций по приобретению и реализации долгосрочных (необоротных) активов, а также краткосрочных (текущих) финансовых инвестиций, которые не являются эквивалентом денежных средств.


Предприятие может осуществлять инвестиции различного типа и в различных организационных формах: формирование инвестиционного портфеля, участие в инвестиционных проектах и пр. Направления инвестиционной деятельности предприятия имеют различную природу, степень ответственности и соответственно характер последствий и уровень риска (табл. 1.1).


Основными направлениями инвестиционной деятельности предприятия являются:


  • обновление и развитие материально-технической базы предприятия или расширенное производство основных средств предприятия;
  • наращивание объемов производственной деятельности;
  • освоение новых видов деятельности.

Характеристика отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия

Графическая интерпретация инвестиционной деятельности, представленная на рис. 1.1, иллюстрирует диалектическое единство процессов подготовки инвестиционного проекта и его последующего инвестирования, если уровень его эффективности отвечает интересам участников инвестиций.


Следует отметить, что приведенная схема дает возможность отследить процесс формирования мотивации инвесторов в соответствии с условиями инвестирования путем регулирования основных характеристик эффективности с целью обеспечения конечного ее уровня, не меньшего чем за расчетный на стадии планирования.


Схема инвестиционной деятельности предприятия

Решение проблем по упорядочению и развитию существующих подходов к определению экономических категорий, связанных с инвестиционной деятельностью, дало возможность представить эту деятельность как движение денежных потоков от реализации определенного соединения инвестиционных проектов, принятых к реализации исходя из требований финансового, технологического характера, количественных характеристик инвестиций, связанных с уровнем получаемых результатов инвестирования, распределением добавочной стоимости в конце инвестиционного цикла, трансформацией накоплений в инвестиционные ресурсы и их использованием для реализации последующих инвестиций.


Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать", а в более широком понимании это слово означает: "расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить их большую сумму в будущем". Конечно, с этим процессом связаны два фактора — время и риск.


Под инвестициями понимают совокупность затрат, реализованных в форме долгосрочных вложений капитала в реальные или финансовые объекты. Инвестиции осуществляются с целью получения результата — количественного (дохода) или качественного.


Инвестирование представляет собой обмен удовлетворения сегодняшней потребности на ожидание удовлетворить ее в будущем с помощью инвестиционных благ.


Для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать информацией, подтверждающей два основных предположения:


  • вложенные средства будут полностью возмещены;
  • прибыль, полученная от данной операции, будет достаточна, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий вследствие неопределенности конечного результата.



Реальные и финансовые инвестиции предприятия


В зависимости от объема вложения различают два вида инвестиций: реальные и финансовые. Реальные — это инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких, как земля, оборудование, заводы. Реальные инвестиции — это долгосрочные инвестиции, предполагающие получение дохода через определенное время и в течение продолжительного времени.


Инвестиции в реальные активы, то есть. приобретение и использование актива, который согласно ожиданиям будет приносить доход в будущем, называются капиталовложениями в инвестиционный проект.


Инвестиционные проекты в реальные активы предусматривают принятие решений двух типов:


1) приобретение новых или расширение уже существующих (в имущество, оборудование, землю и др.) активов; вовлечение ресурсов в оборот в форме разработки новой продукции, проведения исследований рынка, компьютеризация рабочих мест;

2) обновление производственных фондов, замена имеющегося оборудования.


Выбор конкретной формы реального инвестирования зависит от множества факторов: заданий отраслевой, товарной и региональной диверсификации деятельности предприятия; возможностей внедрения новых технологий; наличия собственных инвестиционных ресурсов и возможности использования заемных или привлеченных средств.


Процесс реального инвестирования включает в себя ряд этапов и стадий (рис. 1.2).



Этапы реального инвестирования

Экономическая оценка эффективности реальных инвестиций предполагает оценку конечных финансовых результатов инвестиций.


Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, например, обыкновенные акции и облигации.


Оба вида инвестиций тесно взаимосвязаны. С обновлением и расширением основных фондов непосредственно связаны реальные инвестиции. Источником финансирования реальных инвестиций могут быть доходы, полученные от финансовых инвестиций.




Инвестиционный проект предприятия


Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов составления средств в операции с реальными активами.


Инвестиционный проект — это дело, деятельность, мероприятие, предполагающие осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов).


Определение реальности достижения именно таких результатов инвестиционных операций и является основной задачей оценки финансово-экономических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы.


Любую оценку следует начинать с четкого определения, что должна дать данная инвестиция. Тщательное выявление проблемы, которая будет решена с помощью данного инвестиционного проекта (или имеющейся возможности, которую можно использовать), и определение возможных альтернатив предполагаемой инвестиции являются решающим моментом для правильного анализа.


В большинстве случаев существуют два или три пути достижения цели инвестиций, и тщательный анализ специфических обстоятельств может выявить еще большее число решений. Например, решение о том, заменять ли станок в конце его срока службы, на первый взгляд, предполагает однозначный ответ: да или нет.


Наиболее очевидный альтернативный вариант, как и в любом другом случае, — ничего не предпринимать (т. е. продолжать загружать станок, пока его не спишут). При этом текущие затраты будут больше, чем если бы купили новый станок.


Графическая интерпретация принятия решений об инвестиции, изображенная на рис. 1.3, помогает нам наглядно представить основные варианты выбора капиталовложения, такого, как замена оборудования. Выбор соответствующих альтернатив для анализа и структуризация проблемы проводятся таким образом, что средства анализа будут применяться действительно к тем вопросам, на которые требуется получить ответы, имеющие решающее значение. Никакие существенные инвестиции не должны предприниматься до тех пор, пока анализ не даст ответ на первые два вопроса.


При этом следует иметь в виду, что методы и способы финансирования отдельных инвестиционных программ и проектов могут быть различны:


  • полное самофинансирование, т. е. инвестирование только за счет собственных источников;
  • привлечение средств акционеров, используемых для реализации крупномасштабных инвестиционных проектов;
  • кредитное финансирование с привлечением заемных средств;
  • лизинг или среднесрочная аренда (селенг);
  • смешанное финансирование, которое включает различные методы финансирования.

Альтернативы принятия решений об инвестиции

Формы и содержание инвестиционных проектов также могут быть разнообразными, но во всех случаях существует временной лаг (задержка) между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить доход. Эффект от принятия инвестиционных решений проявляется в течение ряда лет. Первоначальные вложения средств требуют единовременной иммобилизации значительных средств предприятия. Инвестиционные решения сопряжены с риском, так как неопределенной величиной является объем реализации предполагаемой продукции и соответственно величина выручки, затрат и прибыли.


На рис. 1.4 представлены основные элементы типичной модели принятия решения и осуществления инвестиционных решений. Из схемы видно, что инвестиционный процесс протекает в рамках формальной инвестиционной системы, которая включает стандартные процедуры, документы, информационное обеспечение, необходимое при принятии и осуществлении инвестиционных решений.


Структурно-логическая схема инвестиционного процесса по Д. Норткотту



Анализ инвестиционных проектов предприятия


В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений, т. е. требуется некоторым образом сравнить величину инвестиций с прогнозируемыми доходами на основе использования различных формализованных и неформализованных методов и критериев.


Это требует проведения глубокого инвестиционного анализа по направлениям:


  • ретроспективный анализ финансово-хозяйственной деятельности с целью определения наиболее слабых мест в деятельности различных подразделений предприятия;
  • обоснование и всесторонний анализ инвестиционного бизнес-проекта;
  • технико-экономическое обоснование кредита, других видов внешних финансовых ресурсов в случае их привлечения;
  • оценка влияния внешних и внутренних факторов на общую эффективность проекта.

Финансовый анализ инвестиционных проектов наиболее важная составляющая стратегии любого хозяйствующего субъекта. Его проведение позволяет принимать обоснованные решения по целесообразности инвестиционных вложений и доходности их деятельности.


Общая схема финансового анализа инвестиционного проекта представлена на рис. 1.5. С помощью финансового анализа оценивается эффективность капитальных вложений, ожидаемая в будущем.


Методика анализа инвестиционных проектов предполагает определение обязательных показателей или условий: оценка размера инвестиций или вложений; оценка доходов, поступлений от инвестиций; определение процентной ставки для учета фактора времени и риска; выбор методов анализа.


Компоненты финансового анализа инвестиционного проекта

При анализе инвестиционных проектов следует придерживаться таких правил:


1. При сравнении проектов последовательно применять к ним одни и те же количественные подходы.

2. Использовать количественные методы оценки в качестве полезной, но не единственной информации для принятия решений.

3. Не исключать ни одного допущения, принятого при анализе, и интерпретировать значения полученных результатов.


Процесс принятия решений по инвестиционным проектам включает в себя выбор приемлемых и отклонение неэффективных проектов.


Часовой пояс: UTC + 4 часа [ Летнее время ]


Яндекс.Метрика

Copyright © 2010-2016 MathHelpPlanet.com. All rights reserved