Дискуссионный математический форумМатематический форум

Математический форум Math Help Planet

Обсуждение и решение задач по математике, физике, химии, экономике

Теоретический раздел
Часовой пояс: UTC + 4 часа [ Летнее время ]
MathHelpPlanet.com RSS-лента Математического форума

Часовой пояс: UTC + 4 часа [ Летнее время ]


Анализ и оценка состава, структуры и динамики доходов и расходов

Анализ и оценка состава, структуры и динамики доходов и расходов


Анализ доходов и расходов организации проводится по данным ф. № 2 "Отчет о финансовых результатах". В ней содержится информация о всех видах доходов и расходов за отчетный и предыдущий периоды в поквартальном, полугодовом, девятимесячном и годовом разрезах. Это позволяет каждому экономическому субъекту анализировать в динамике состав и структуру доходов и расходов, их изменение, а также рассчитывать ряд коэффициентов, свидетельствующих об эффективности использования доходов и целесообразности произведенных расходов в сравнении с полученными доходами.


Анализ информационных сведений о доходах ОАО "Комфорт" за отчетный и предыдущий годы проводится по данным табл. 6.8. Как свидетельствуют эти данные, доходы организации в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом увеличились на 439,3 тыс. руб. [math](4890,\!8-4451,\!5)[/math], что составляет [math]9,87\%~(439,\!3\,\colon 4451,\!5\cdot 100)[/math], т.е. на 10 % возросли доходы предприятия, а уменьшились они главным образом на 2,76 пункта за счет чистого дохода.


Наибольший удельный вес в доходах предприятия занимает выручка от реализации (98,84 % в предыдущем году и 96,09 % — в отчетном). Остальные доходы составляют менее 5 % по каждой статье доходов. Как показывают данные табл. 6.7, на все другие статьи доходов (п. 2, п. 3, п. 4, п. 5, п. 6) в общей сумме за отчетный год приходится лишь 1,16 %. В целом доходы в связи с ростом выручки от продаж на 299,4 тыс. руб. увеличились в отчетном году по сравнению с предыдущим годом на 439,3 тыс. руб.


Анализ состава, структуры и динамики доходов

Следует заметить, что в составе доходов предприятия (кроме доходов от продаж) имеются и доходы, полученные от операционной и прочей деятельности. Так, предприятие в отчетном году получило прочие операционные доходы в сумме 184,1 тыс. руб., а прочие финансовые доходы и прочие доходы составили соответственно 0,4 и 6,9 тыс. руб. Данные табл. 6.8 свидетельствуют о том, что в операционных доходах наибольший удельный вес занимают доходы от невостребованной поставщиками кредиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности (45,2 %), и от реализации прочих оборотных активов (21,3 %). В структуре прочих доходов наибольший удельный вес имеют доходы от реализации необоротных активов (74,9 %). Доходов от участия в капитале предприятие не получает.


1 Состав и структура операционных и неоперационных доходов

2 Состав и структура операционных и неоперационных доходов

Расходы организации (табл. 6.9) также увеличились на 111,8 тыс. руб., что составляет [math]2,74\%~(111,\!8\,\colon 4081,\!5\cdot 100)[/math]. Так, себестоимость проданных товаров и продукции, выполненных работ и предоставленных услуг в предыдущем году составила 57,97 % от общей суммы расходов; административные расходы — 25,11 %, прочие операционные расходы — 9,8 %, а в отчетном году — соответственно 52,6; 20,64; 16,33 %, что свидетельствует о существенном увеличении доли прочих операционных расходов (+6,52 пункта) и сокращении доли себестоимости (-5,37 пункта) и административных расходов (-4,47 пункта).


Анализ состава, структуры и динамики расходов

Для проведения качественного контроля и мониторинга динамики и структуры операционных и прочих расходов предприятия необходимо детально конкретизировать направления использования его средств во избежание нецелесообразных расходов и для своевременного их устранения (табл. 6.10).


1 Состав и структура операционных и неоперационных расходов

2 Состав и структура операционных и неоперационных расходов

Данные табл. 6.9 показывают, что наибольший удельный вес из всех видов расходов занимают операционные расходы (98,8 %). В операционных расходах большую долю (47,5 %) составляют административные расходы и прочие операционные расходы (37,6 %). В структуре прочих операционных затрат 15,2 % занимают расходы на исследования и разработки и 66,2 % — прочие затраты операционной деятельности.


Несмотря на практическую значимость анализа состава и структуры доходов и расходов, организации следует все-таки углубить его проведение, используя коэффициентные методы финансового анализа, характеризующие степень эффективности использования (расходования) этих средств на основе данных табл. 6.11.


1 Динамика показателей использования доходов и показателей расходов

2 Динамика показателей использования доходов и показателей расходов

Данные табл. 6.11 показывают, что в отчетном году по сравнению с предыдущим годом темпы роста доходов превышают темп роста расходов на 2,7 %, в результате и темпы роста прибыли высокие (188,5 %). Результаты анализа свидетельствуют об увеличении рентабельности: активов — с 2,6 до 4,7 % и продаж — с 8,4 до 14,8 %, т. е. прирост составил 76,2 %. Доля выручки от продаж в доходах понизилась с 0,99 до 0,96, в то время как доходы на 1 руб. активов увеличились с 32 коп. до 33 коп.


Качественные показатели расходов увеличились: рентабельность расходов — с 9,1 в предыдущем году до 16,6 % в отчетном году; доходы на 1 руб. расходов повысились с 1,09 руб. до 1,17 руб., т. е. на 7,3 %.




Анализ рентабельности оборота


Как уже отмечалось выше, в теории и практике финансового анализа в целях оценки эффективности деятельности предприятия используются разнородные показатели доходности, различающиеся как целями применения, так и методикой их расчета и интерпретации. Это создает проблему их взаимной увязки и, самое главное, обоснования того показателя, который может быть использован как обобщающий критерий эффективности деятельности. Наличие такого обобщающего показателя, рассматриваемого как критерий оценки эффективности деятельности, позволяет создать целостную картину финансового состояния организации и охарактеризовать его перспективы. При этом изменение всех остальных показателей частного характера рассматривается с позиции их влияния на обобщающий показатель. Тем самым обеспечивается взаимная увязка показателей, с разных сторон характеризующих эффективность деятельности организации.


Показатели прибыльности (рентабельности) позволяют дать оценку эффективности использования менеджментом предприятия его активов. Эффективность работы менеджмента определяется соотношением чистой прибыли, определяемой различными способами, с суммой активов, использованных для получения этой прибыли. Данная группа показателей формируется в зависимости от фокуса исследования эффективности. Аналитика могут интересовать эффективность использования оборотных средств, основных активов, собственного капитала. Исходя из целей анализа, формируются компоненты показателя: величина прибыли (чистая, операционная, прибыль до уплаты налога) и величина актива или капитала, которые порождают эту прибыль. В дальнейшем во избежание терминологического недоразумения будем считать термины "рентабельность" и "прибыльность" синонимами. В данном контексте эти показатели имеют смысл английского слова "return on ...", что буквально означает "отдача от ...", например, "отдача от использования оборотных активов".




Анализ затратных показателей рентабельности


Наиболее распространенным показателем данной группы является коэффициент окупаемости (покрытия) затрат, который исчисляется отношением прибыли к сумме операционных затрат. Данный показатель характеризует способность предприятия самостоятельно покрывать свои расходы прибылью.


Обзор литературных источников по методике исчисления затратных показателей рентабельности показал, что здесь существует ряд проблем:

– как определять уровень данного показателя — по произведенной или по реализованной продукции;

– какую прибыль следует принимать в расчет (брутто-прибыль до выплаты процентов и налогов, прибыль до выплаты налогов или чистую прибыль).


Относительно первой проблемы наше мнение однозначное: пока продукция не реализована, мы не можем знать, каким будет финансовый результат -положительным или отрицательным. Если произведенная продукция окажется невостребованной, то это прямой убыток для предприятия. Поэтому предполагать, что предприятие будет иметь такую же прибыльность по нереализованной продукции, как и по реализованной, не совсем корректно, поскольку оставшаяся продукция может быть реализована совсем по другим ценам. Если в основу расчета прибыли положить средний уровень сложившихся цен, то мы получим тот же уровень рентабельности, что и по реализованной продукции. Такого же мнения на этот счет придерживается и Ж. Ришар: "... Нельзя сравнивать прибыль с объемом производства за отчетный год (проданная продукция + продукция на складе), так как потенциальная прибыль за продукцию, лежащую на складе, не может быть учтена".


Исходя из этого, можно сделать вывод, что такой показатель не имеет смысла и при исчислении коэффициента окупаемости затрат нужно учитывать реальный финансовый результат, выявленный в процессе реализации продукции, и соотносить его с затратами, приходящимися на реализованную продукцию.


Что же касается второй проблемы, то большинство авторов используют для расчета данного показателя прибыль от реализации продукции до налогообложения. Некоторые, к примеру, И.А. Бланк, в данной ситуации предпочтение отдают чистой прибыли после уплаты налогов. Другие считают целесообразным рассчитывать рентабельность затрат одновременно по нескольким показателям: балансовой прибыли, чистой прибыли, прибыли от реализации продукции после уплаты процентов до налогообложения.


Мы разделяем мнение тех авторов, которые рассчитывают данный показатель на основе прибыли от реализации продукции до уплаты процентов и налогов. Обосновать данную позицию можно следующим образом. Если в расчет принять только чистую прибыль, которая осталась собственнику, или прибыль до уплаты налогов, которая достается государству и собственнику, то оценка прибыльности продукции будет неполной. Более того, рассчитанный таким путем коэффициент окупаемости затрат будет несопоставим по предприятиям и отраслям из-за разной структуры капитала. Предприятие, которое заработало прибыль преимущественно с помощью заемных средств, после выплаты процентов кредиторам будет иметь небольшую прибыль на рубль затрат по сравнению с теми предприятиями, которые заработали такую же прибыль только с помощью собственных средств. Это наглядно подтверждают данные табл. 6.12.


1 Варианты расчета коэффициента окупаемости затрат

2 Варианты расчета коэффициента окупаемости затрат

Как видно из приведенных данных, если судить по уровню чистой прибыли и прибыли до налогообложения на рубль затрат, то второе предприятие работает хуже первого. На самом же деле оно заработало столько же прибыли, сколько и первое, а на рубль собственного капитала — больше первого.


Исходя из вышеизложенного, коэффициент окупаемости затрат по каждому виду продукции и в целом по предприятию должен определяться отношением брутто-прибыли от реализации продукции до выплаты процентов и налогов к затратам по реализованной продукции. Таким образом, коэффициент окупаемости затрат [math](K_{{}_{\text{OKZ}}})[/math] определяется по следующей формуле:


[math]K_{{}_{\text{OKZ}}}= VP\,\colon I_{{}_{\text{RP}}}\,,[/math]
(6.28)

где [math]VP[/math] — сумма валовой прибыли в анализируемом периоде, руб.; [math]I_{{}_{\text{RP}}}[/math] — затраты по реализованной продукции, руб. Он показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждой рубля, затраченной на производство и реализацию продукции, и может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его сегментам и видам продукции. Показатель чистой рентабельности продукции может использоваться только для внутрихозяйственного анализа при условии стабильной финансовой структуры капитала.


Рентабельность операционной деятельности полнее предыдущих показателей характеризует окупаемость операционных затрат, поскольку при расчете данного показателя учитываются не только реализационные, но и прочие результаты, относящиеся к операционной деятельности (полученные и выплаченные штрафы и пеня, потери от уценки и недостачи товарно-материальных ценностей, доходы от операционной аренды, убытки от списания дебиторской задолженности).


Расчет этого показателя производится в целом по предприятию путем отношения прибыли от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов к общей сумме затрат по операционной деятельности отчетного периода, относящейся только к реализованной продукции:


[math]K_{{}_{\text{ROD}}}= VP_{{}_{\text{OD}}}\,\colon I_{{}_{\text{RP}}}\,,[/math]
(6.29)

где [math]K_{{}_{\text{ROD}}}[/math] — коэффициент рентабельности операционной деятельности; [math]VP_{{}_{\text{OD}}}[/math] — сумма валовой прибыли по операционной деятельности в анализируемом периоде, руб.; [math]I_{{}_{\text{RP}}}[/math] — затраты по реализованной продукции, руб.


Использование прибыли отчетного периода до налогообложения или чистой прибыли при расчете данного показателя также будет неправильным по названным выше причинам.


Что касается знаменателя, то для общей оценки операционной деятельности представляется возможным полученный результат от реализации продукции соотносить с общей суммой операционных затрат исследуемого периода, чтобы показать, как влияет коэффициент реализуемости продукции на окупаемость затрат:


[math]K_{{}_{\text{ROZ}}}= VP_{{}_{\text{OD}}}\,\colon I_{{}_{\text{OD}}}\,,[/math]
(6.30)

где [math]K_{{}_{\text{ROZ}}}[/math] — валовая рентабельность операционных затрат (издержек); [math]VP_{{}_{\text{OD}}}[/math] — сумма валовой прибыли по операционной деятельности в анализируемом периоде, руб.; [math]I_{{}_{\text{OD}}}[/math] — общая сумма постоянных и переменных операционных затрат (издержек) в анализируемом периоде, руб.


Для увязки данных показателей можно использовать следующую модель:


[math]K_{{}_{\text{ROD}}}= d_{{}_{\text{RP}}}\cdot K_{{}_{\text{ROZ}}}^{{}^{\text{V}}}\,,[/math]
(6.31)

где [math]d_{{}_{\text{RP}}}[/math] — доля реализованной продукции в общем ее выпуске.


Заслуживает внимания точка зрения некоторых авторов, которые предлагают при исчислении данного показателя в расчет принимать не только прибыль, но и амортизацию, т. е. всю сумму заработанных средств, поступающих из оборота. Сумма прибыли может быть небольшой, если предприятие применяет ускоренный метод начисления амортизации, и наоборот. Однако в совокупности эти две величины довольно реально отражают доход предприятия, который может быть использован в процессе реинвестирования. Поэтому в силу различий в амортизационной политике межхозяйственный сравнительный анализ уровней рентабельности, в основу расчета которых положена прибыль, может быть не всегда корректным, тогда как использование денежного потока позволяет получить вполне сопоставимые результаты:


[math]K_{{}_{\text{ROD}}}= (VP_{{}_{\text{OD}}}+ A_{{}_{\text{M}}})\,\colon I_{{}_{\text{RP}}}\,,[/math]
(6.32)

где [math]A_{{}_{\text{M}}}[/math] — амортизация.


Для оценки эффективности формирования прибыли в процессе операционной деятельности используются следующие коэффициенты рентабельности.


Коэффициент валовой рентабельности реализации продукции показывает, в какой степени объем реализации продукции обеспечивает получение валовой прибыли предприятия. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:


[math]K_{{}_{\text{RVR}}}= VP_{{}_{\text{OD}}}\,\colon VR\,,[/math]
(6.33)

где [math]K_{{}_{\text{RVR}}}[/math] — валовая рентабельность реализации продукции; [math]VP_{{}_{\text{OD}}}[/math] — сумма валовой прибыли по операционной деятельности в анализируемом периоде, руб.; [math]VR[/math] общий объем реализации продукции в анализируемом периоде, руб.


Коэффициент рентабельности операционных активов характеризует уровень прибыли, генерируемой операционными активами предприятия (т. е. только той частью активов, которая непосредственно обслуживает производственно-коммерческую деятельность предприятия). Расчет этого показателя осуществляется по формуле:


[math]K_{{}_{\text{ROA}}}= CHP_{{}_{\text{OD}}}\,\colon \overline{A}_{{}_{\text{O}}}\,,[/math]
(6.34)

где [math]K_{{}_{\text{ROA}}}[/math] — коэффициент рентабельности операционных активов; [math]CHP_{{}_{\text{OD}}}[/math] — сумма чистой прибыли по операционной деятельности в анализируемом периоде, руб.; [math]\overline{A}_{{}_{\text{O}}}[/math] — средняя стоимость используемых операционных активов в анализируемом периоде, руб.




Анализ показателей рентабельности оборота


В отличие от показателей окупаемости затрат, концепция рентабельности оборота (нормы прибыльности) состоит в сравнении операционной прибыли с объемом реализованной продукции. Рентабельность оборота (продаж) рассчитывается по формуле:


[math]K_{\text{ro}}= P_{\text{od}}\,\colon VR\,,[/math]
(6.35)

где [math]K_{\text{ro}}[/math] — коэффициент рентабельности оборота; [math]P_{\text{od}}[/math] — операционная прибыль в анализируемом периоде, руб.; [math]VR[/math] — общий объем реализации продукции в анализируемом периоде, руб.


Данный показатель характеризует эффективность производственной и сбытовой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Иными словами, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции. Он рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции. Этот показатель по уровню агрегирования факторов является более комплексным и полнее, чем затратные показатели рентабельности, характеризует результаты деятельности предприятия.


Графическая интерпретация алгоритма на рис. 6.12 позволяет проследить взаимосвязь значения рентабельности продаж с остальными показателями, позволяющими сравнить: изменение их во времени; фактические результаты с бюджетом (в рамках план-фактного анализа); подразделения предприятия и его бизнес-единицы между собой; данное предприятие с другими.


Алгоритм формирования показателя рентабельности продаж

Анализ существующих методик исчисления показателя рентабельности продаж свидетельствует о расхождении его базы расчета. Речь идет о вопросе, какую прибыль принимать в расчет:

– прибыль от реализации продукции до выплаты процентов и налогов;

– прибыль от реализации продукции после выплаты процентов до налогообложения;

– чистую прибыль от операционной деятельности;

– чистую прибыль от всех видов деятельности;

– общую сумму прибыли отчетного периода до налогообложения.


При расчете рентабельности оборота также существует практика сравнения прибыли со стоимостью произведенной продукции за отчетный год по аналогии сравнения затрат со стоимостью произведенной продукции. Но поскольку потенциальная прибыль за продукцию, находящуюся на складе, не может быть правильно учтена, то этот показатель не имеет практической значимости.


Иногда прибыль от продаж соотносят с добавленной стоимостью с целью определения доли прибыли в ней. Но здесь возникает та же методологическая проблема, что и в предыдущей ситуации. В качестве относительной базы сравнения следует принимать не всю добавленную стоимость за отчетный год, а только реализованную часть добавленной стоимости.


В ряде случаев рентабельность оборота определяют отношением прибыли до вычета амортизации к сумме полученной выручки. Некоторые аналитики предпочтение отдают чистой рентабельности оборота, исчисленной отношением чистой прибыли с продаж к выручке. Этот показатель характеризует долю собственника в формировании общей нормы прибыльности. При этом следует подчеркнуть, что только общая норма прибыльности, рассчитанная как отношение прибыли от реализации продукции до выплаты процентов и налогов к выручке, представляет наибольший интерес для внутреннего и внешнего анализа (табл. 6.13).


1 Варианты расчета показателя рентабельности оборота

2 Варианты расчета показателя рентабельности оборота

Приведенный пример в таблице наглядно показывает, что более низкий уровень чистой рентабельности продаж на втором предприятии обусловлен не результатами его деятельности, а финансовой структурой его капитала. Если первое предприятие заработало 855,4 тыс. руб. прибыли от операционной деятельности и 5351,7 тыс. руб. выручки исключительно с помощью собственных средств, то второе предприятие получило такие же результаты и с такой же общей суммой капитала, но наполовину сформированного за счет заемных ресурсов, за аренду которых ему пришлось уплатить 14,4 тыс. руб. прибыли. Поэтому, если судить по уровню рентабельности оборота, исчисленному на основании чистой прибыли, второе предприятие работает значительно хуже первого. Хотя в действительности, судя по общей рентабельности оборота и по уровню доходности собственного капитала, оно функционирует успешнее первого предприятия.


Учитывая вышеизложенное, можно сделать вывод, что для оценки прибыльности продаж лучше всего подходит общая рентабельность оборота, исчисленная на основании брутто-прибыли от реализации продукции до выплаты процентов и налогов.


Подчеркивая важную роль показателей прибыльности продукции для оценки эффективности деятельности предприятия, в то же время следует обратить внимание, что они полезны в сопоставлениях только внутри каждой отрасли и при изучении динамики данных коэффициентов по отдельным предприятиям. Они не пригодны для межотраслевых сопоставлений, поскольку доходность в разных отраслях зависит не только от уровня рентабельности затрат и продаж, но и от скорости оборота капитала. В тех отраслях, где высокая скорость оборота капитала, можно получить высокую отдачу на вложенный капитал, имея невысокий уровень рентабельности продукции. Напротив, отрасли, в которых медленно оборачивается капитал, должны иметь высокий уровень рентабельности продаж для того, чтобы заработать требуемую норму доходности на вложенный капитал. Поэтому можно согласиться с мнением авторов, что "критерием прибыльности служит эффективность использования активов и отдача от акционерного капитала".


Часовой пояс: UTC + 4 часа [ Летнее время ]


Яндекс.Метрика

Copyright © 2010-2016 MathHelpPlanet.com. All rights reserved